Crise de liquidité
Comment une accumulation d'argent peut revéler un problème ?
Concept
Dans le livre1 qui m’a vraiment fait découvrir les principes source2, je suis tombé sur ce paragraphe qui m’a interpelé :
Le risque est le prix à payer qui donne accès à cette nouveauté. En ce sens, il devrait être considéré plutôt comme un investissement, puisque tout entrepreneur sait que si l’on veut gagner quelque chose, il faut d’abord investir. C’est ce qui explique pourquoi des entreprises qui disposent de beaucoup de liquidités semblent en bonne santé, mais sont en réalité en crise : elles laissent dormir leurs ressources au lieu de les investir dans leur avenir.
L’auteur, Merckelbach, parle d’une crise de liquidité opposée à celle qu’on a l’habitude de voir : ce n’est pas l’absence de liquidité qui cause une crise, mais l’abondance de liquidité qui révèle une crise.
Réaction
Les entreprises trop riches qui n’ont pas assez de projets d’investissement se retrouvent parfois à rendre des fonds à leurs actionnaires, afin de soutenir leur valorisation autrement que par la projection d’une activité future encore plus florissante. Ça montre bien ce problème de riche, qui est parfois prélude à une phase de chute.
Mais une personne qui accumule beaucoup de liquidité est-elle en crise ?
Ayant commencé ma carrière en salle des marchés, j’ai pu observer au premier rang l’envers du décor d’une certaine forme de finance : celle de la spéculation3. Tout ça m’a un peu vacciné et j’ai développé une réaction forte à tout ce que mon banquier a pu me proposer depuis, cherchant à débusquer derrière sa promesse pour moi, la valeur pour lui.
Je pense avoir bougé mon curseur de façon extrême et me comporter aujourd’hui avec une excessive aversion au risque. Je me comporte comme un écureuil pas très malin qui accumule un peu des liquidités sans vraiment diversifier, ni sérieusement investir.
Au-delà de la constitution d’un matelas de sécurité en anticipation de potentiels coups durs, est-ce que le surplus accumulé sur un compte en banque liquide révèle une crise ? Si oui, de quelle nature ?
Est-ce que c’est parce que j’ai des doutes sur mon modèle actuel et que je veux garder mes options ouvertes ? Est-ce que c’est parce que je considère que j’ai assez de tout, que je ne cherche rien de plus et que je n’ai donc pas de nécessité d’investissement ? Est-ce que j’ai du mal à investir, parce que j’ai du mal à m’investir ?
Comment résoudre cette crise ? Est-ce simplement en me forçant à investir ? Est-ce que réduire le symptôme chassera le mal ?
Invitation
Qu’est-ce qui serait différent si j’essayais de résoudre vraiment cette potentielle crise ?
Notes & références
-
S. Merckelbach et P. J. Koenig, Un petit livre rouge sur la source, 2020. ↩
-
À relire : principes source. ↩
-
Avec les marges colossales que cela peut générer lorsque tout va bien, et les catastrophes qui nécessitent un sauvetage de l’État lorsque tout va mal. ↩
Des
entités sont
référencées
(en lien avec d'autres apprenti-sages à découvrir) :
finance
(1)
Stefan Merckelbach
(1)
Ce graph montre le sous-ensemble des apprenti-sages de l'almanach en lien avec celui-ci via :
- une citation directe dans les notes
- un même livre de ma bibliothèque annotée
- une entité de référence commune
Il permet de montrer la tentative de lecture synoptique que j'essaie d'avoir dans ma pratique.
Comment interagir avec le graphe de dépendance ?